কোনটি হাইব্রিড সিকিউরিটি নামে পরিচিত?

হাইব্রিড সিকিউরিটি (Hybrid Security) হলো এমন এক ধরনের আর্থিক উপকরণ যা ঋণপত্র (Debt) ও ইকুইটি বা মালিকানা (Equity) উভয় প্রকারের বৈশিষ্ট্য ধারণ করে। এর ফলে এটি ঋণ ও মালিকানা উভয় বিনিয়োগের সুবিধা প্রদান করে।

আলোচ্য বিকল্পগুলোর মধ্যে, অগ্রাধিকার শেয়ার (Preference Share) হলো হাইব্রিড সিকিউরিটি। কারণ:

    
• ঋণপত্রের বৈশিষ্ট্য: অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডাররা একটি নির্দিষ্ট হারে লভ্যাংশ (Dividend) পান, যা অনেকটা ঋণের সুদের মতো। কোম্পানি বিলুপ্ত হলে সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের আগে অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডাররা তাদের মূলধন ফেরত পাওয়ার অধিকার রাখেন। সাধারণত, এদের ভোটাধিকার থাকে না।
    
• ইকুইটির বৈশিষ্ট্য: এটি কোম্পানির মালিকানার একটি অংশ নির্দেশ করে, যদিও সাধারণ শেয়ারের মতো সম্পূর্ণ মালিকানা অধিকার থাকে না। লভ্যাংশ সাধারণত কোম্পানির মুনাফার উপর নির্ভরশীল, যা ঋণের সুদের মতো বাধ্যতামূলক খরচ নয়।

অন্যদিকে,

    
• সাধারণ শেয়ার (Ordinary Share): এটি সম্পূর্ণরূপে ইকুইটি বা মালিকানাভিত্তিক সিকিউরিটি। এর হোল্ডাররা কোম্পানির প্রকৃত মালিক এবং ভোটাধিকারসহ সকল গুরুত্বপূর্ণ অধিকার ভোগ করেন।
    
• বোনাস শেয়ার (Bonus Share): এটি সাধারণ শেয়ারেরই একটি রূপ যা কোম্পানির অর্জিত মুনাফা থেকে বর্তমান শেয়ারহোল্ডারদের বিনামূল্যে বিতরণ করা হয়। এটিও ইকুইটি-ভিত্তিক।
    
• রাইট শেয়ার (Right Share): এটিও সাধারণ শেয়ারেরই একটি রূপ। কোম্পানি যখন নতুন শেয়ার ইস্যু করে, তখন বর্তমান শেয়ারহোল্ডারদের তাদের বিদ্যমান শেয়ারের আনুপাতিক হারে নতুন শেয়ার কেনার যে অগ্রাধিকার দেওয়া হয়, সেটিই রাইট শেয়ার। এটিও ইকুইটি-ভিত্তিক।

অতএব, অগ্রাধিকার শেয়ার (Preference Share) তার দ্বৈত বৈশিষ্ট্যের জন্য হাইব্রিড সিকিউরিটি নামে পরিচিত।